Cómo comprar bitcoins con un 26% de descuento sobre el precio regular

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Aquí hay un tablero de ocho formas de poseer criptomonedas. Lo más intrigante: un fideicomiso de monedas de bajo costo disponible a un precio de ganga.

¿Está interesado en las monedas virtuales que ahora cotizan a la mitad del precio del otoño pasado? Compras desenfrenadas. Entre las muchas formas de actuar, existen grandes diferencias en los costes de funcionamiento. Mi favorito: un fideicomiso de bitcoin algo oscuro en Fairfield, Connecticut.

Hay ventajas y desventajas en todas las formas de obtener criptomonedas, incluido el despojo de Fairfield. Esta encuesta incluye ocho apuestas de Bitcoin en orden descendente de mi opinión sobre su atractivo. Es posible que tenga una clasificación diferente, especialmente si está especulando sobre un cambio rápido.

El mercado bajista ha dañado dos fideicomisos de bitcoin.

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# 1. Confianza Bitcoin Osprey

Lanzado hace poco más de un año, este cuasifondo (ticker: OBTC) es una réplica del mucho más conocido Grayscale Bitcoin Trust. Ambos fideicomisos están cerrados porque los inversionistas no tienen derecho a canjear acciones por efectivo o activos subyacentes.

Osprey es mucho más rentable, con un índice de gasto anual del 0,8 % frente al 2 % de Grayscale. Estos costos incluyen tanto las tarifas de administración de cartera como las tarifas de custodia.

Los fideicomisos se negocian a precios reducidos en relación con el valor de los bitcoins que poseen: recientemente 26 % en Osprey, 28 % en escala de grises. Con cualquiera, apuestas tanto por la criptomoneda como por este descuento. Si la reducción se amplía, estás en peor posición que si estuvieras comprando monedas. Si se pone apretado, estás de suerte.

Qué podría prolongar los descuentos: una caída sostenida en los precios de las criptomonedas. Los mercados bajistas tienen la capacidad de causar el doble de daño a las empresas privadas al reducir los precios de sus acciones incluso más rápido que los precios de los activos que poseen. Este ha sido el caso de los fondos de capital desde la crisis económica mundial y posiblemente también de los fideicomisos criptográficos.

Está sucediendo ahora mismo. Una caída del 12% en bitcoin entre el viernes 6 de mayo por la tarde y el lunes por la tarde hizo que el precio de Grayscale bajara un 16%.

Pero las reducciones podrían desaparecer. Esto sucedería si la Comisión de Bolsa y Valores permitiera que los fondos cotizados en bolsa tuvieran monedas virtuales. Grayscale y Osprey se han comprometido a convertir sus fideicomisos cerrados en ETF tan pronto como se permitan tales cosas.

La estructura del ETF permite a los creadores de mercado recomprar acciones de fondos no deseadas (o comprar nuevas acciones si se desean acciones) a través de un intercambio de activos subyacentes. Esto crea un arbitraje que mantiene el precio de un ETF cerca del valor liquidativo del fondo.

Hasta ahora, la agencia ha rechazado cualquier solicitud de un ETF de monedas, aunque el año pasado dio luz verde a un ETF que tenía futuros de bitcoin. ¿Por qué la distinción? Los contratos de futuros se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago, fuertemente regulada, mientras que las divisas se negocian en lugares algo más oscuros.

Tyler Odean, editor de Something Interesting, un boletín perspicaz sobre criptomonedas, tiene una visión pesimista de los fondos del mercado monetario. el horizonte de tiempo [for an SEC approval] es largo, dijo. Hasta entonces, es probable que el descuento aumente a medida que aumenta la cantidad de formas competitivas de mantener bitcoin.

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Sin embargo, creo que la apuesta a favor de una decisión finalmente favorable por parte de los reguladores es razonable. Arriesgado, sí, pero no tanto como el activo subyacente. Es mucho más probable que Bitcoin caiga otro 50% a que el descuento haga un movimiento similar del 26% al 63% (lo que significa que su confianza cae de 74 centavos por dólar a 37 centavos).

Otra preocupación: la liquidez. Osprey tiene solo $ 100 millones en monedas en su bóveda, y su volumen promedio diario de acciones durante el año pasado valdría $ 400,000 al precio actual de las acciones. Los grandes apostadores deben proceder con precaución.

#2. tu billetera

Puede comprar bitcoins en un intercambio y luego exportarlos a su billetera de almacenamiento en frío. El analista de mercado Odean aprovechó esto para sus apuestas a largo plazo.

Ventajas: Sin riesgo de contraparte. Sin gastos de gestión. Si lo haces correctamente, no hay riesgo de piratería.

Desventajas: No podías hacerlo bien.

El autoarchivo es un proceso bastante complejo para proteger su clave privada contra pérdida o robo. Es posible que ingrese a un hueco de ascensor abierto la próxima semana, por lo que necesita un mecanismo de supervivencia para obtener esta llave. La computadora que usa para generar las claves públicas y privadas para su caja fuerte de monedas debe estar permanentemente aislada de Internet. Los medios en los que se almacene el secreto deben ser seguros; Odean menciona una pieza opcional de metal grabado.

Hay servicios (Home, Ledger y otros) que hacen que este proceso sea menos doloroso, pero la facilidad de uso conlleva cierto riesgo.

# 3. intercambio de memoria

Puede llevar sus monedas a un intercambio de monedas para mantenerlas seguras. Si desea que estos activos estén segregados y por lo tanto protegidos por los acreedores bursátiles, tendrá que pagar comisiones de custodia.

En Coinbase Global, donde el tamaño mínimo de cuenta para este servicio es de $500 000, la tarifa es del 0,5 % anual. Algunos clientes obtienen un trato mejor. Osprey, que recientemente transfirió la custodia de Fidelity Investments a Coinbase, parece estar pagando un 0,25 % o menos (sus datos financieros no dan una cantidad exacta).

Si puede asumir algún riesgo de contraparte o simplemente quiere tener activos disponibles para negociar, puede dejar sus monedas en una cuenta de negociación de forma gratuita. Es el equivalente criptográfico de mantener sus acciones de Tesla en una cuenta de margen. Pero a diferencia de las acciones en una firma de corretaje, las monedas que quedan en un intercambio no tienen Securities Investor Protection Corp. para respaldarlas si el corredor atraviesa dificultades financieras.

# 4. ETF extranjeros

Mientras nuestra SEC espera su momento, el regulador canadiense ha aprobado fondos cotizados en bolsa que contienen criptomonedas. Uno de ellos es el ETF Purpose Bitcoin, que tiene un valor de poco más de mil millones de dólares en monedas.

Ventajas: El fondo cotiza muy cerca del valor liquidativo. Las acciones, que cotizan en dólares estadounidenses (en Toronto), tienen un volumen promedio diario de $4 millones.

Desventajas: la relación de gastos anual del 1,5 % es mucho más alta que la de las águilas pescadoras. No es fácil obtener estas acciones en los EE. UU. porque la mayoría de los corredores rechazarán la orden de compra. En la plataforma de Fidelity, puede encontrar Propósito en BTCC_U: indicador de CA, pero es necesario investigar un poco.

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# 5. Bitcoin Trust en escala de grises

Esta entidad (GBTC) es la prima mayor de Osprey.

Ventajas: liquidez. Este fideicomiso posee $ 20 mil millones en monedas y ve el volumen promedio diario de acciones ahora en $ 140 millones.

Desventajas: Altas comisiones, 2% anual.

# 6. contratos de futuros

El Chicago Mercantile Exchange de CME Group enumera los contratos de futuros de bitcoin por cinco monedas cada uno. El volumen de negociación, casi en su totalidad dentro del mes siguiente, suele alcanzar los mil millones de dólares por día. La facturación es en dólares; No hay billeteras involucradas.

Beneficios: buena liquidez, mínimo riesgo de contraparte y potencial de apalancamiento. Puede retirar $ 2 en criptomonedas depositando $ 1 en efectivo.

Contras: Impuestos, tarifas de transacción y contango. Los futuros de Bitcoin comparten estos tres males con muchos futuros de materias primas.

En el momento de la declaración de impuestos, debe informar las ganancias y pérdidas en papel sobre los contratos de futuros, y el 40 % se considera a corto plazo (con tasas impositivas altas).

Hacer rodar su posición de futuros mensualmente, lo que probablemente haría para permanecer en el contrato negociado más activamente, le cuesta 12 comisiones y diferenciales de oferta y demanda por año.

Contango es un gran problema. Esto significa que el precio de futuros al que está comprando es más alto que el precio al contado. Para bitcoin, el contango es un número volátil, típicamente entre 3% y 6% anual. Contango refleja tanto el costo de financiar un inventario como el costo de su seguridad. En el caso de las criptomonedas, proteger el activo de los piratas informáticos no es fácil (consulte el punto 2 anterior).

Los contratos de futuros no son malos para el comercio diario. Son una mala elección para alguien que espera una ganancia a largo plazo.

# 7. ETF de futuros

El ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) mantiene posiciones largas en futuros de Bitcoin. Aquí, por encima del empinado contango de los pozos de negociación de Chicago, tiene la opción de pagar una tarifa adicional: el 0,95% anual que cobra el fondo.

ProShares atrajo 900 millones de dólares por este producto. De Nafs.

# 8. microestrategia

El presidente Michael Saylor convirtió esta firma de análisis comercial en una tienda de apuestas criptográficas. La empresa utilizó principalmente dinero prestado para adquirir 129.200 bitcoins.

La acción tuvo un día interesante el 9 de mayo. Con Bitcoin cayendo un 14% desde el viernes por la tarde, las acciones de MicroStrategy han bajado un 26%.

Tyler Odean ve estas acciones como una apuesta simultánea en tres cosas: criptomonedas, un negocio de software mediocre y la capacidad de Saylor para resistir llamadas de margen. Le gusta la primera apuesta pero no las otras dos.

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