el colapso de las empresas privadas y el crecimiento de las empresas públicas

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Criptomonedas privadas como esta Bitcoin ES Éter, (los más importantes entre miles creados a lo largo de los años con diferentes funcionalidades) deben su nombre a que utilizan tecnología basada en criptografía. Su facilidad de compra por parte del público minorista no financiero y su alta volatilidad los convierten en un cóctel sumamente arriesgado. Las denominadas stablecoins (monedas estables) se destacan como un subgrupo dentro del universo de las criptomonedas, las cuales atribuyen su valor a una moneda o activo específico, que puede ser el dólar, el euro, una canasta de monedas, commodities, entre otros. .otro Si bien conceptualmente este grupo debería ser menos volátil que su predecesor dada la opacidad de la construcción de cobertura de cada activo, no está exento de riesgos, como se ha hecho evidente en estos días. La ausencia de regulación específica ha favorecido el crecimiento de los riesgos de mercado, operativos y de fraude en estos activos privados.

Aunque las criptomonedas privadas todavía representan solo un pequeño porcentaje del total de monedas y activos financieros que operan en el mundo; Por su seguridad, descentralización, anonimato y carácter transnacional, suponen una amenaza para la estabilidad monetaria y financiera de países clave a medio plazo y una fuente de volatilidad para países económicamente débiles a corto plazo.

Al respecto, más de cien estados han acelerado el análisis y, en algunos casos, han comenzado a implementar la emisión de monedas públicas digitales con las siglas en inglés CBDC (Central Bank Digital Currency).

Estas monedas son conceptualmente las mismas que actualmente tiene el público y son emitidas por los bancos centrales. Se diferencian por tener un formato digital basado en tecnologías similares a las de varias criptomonedas privadas. Cada país ha abordado estos proyectos con sus propias características, mientras que algunos bancos centrales plantean que estas monedas solo pueden ser utilizadas por particulares, otros limitan su uso a entidades financieras y un tercer grupo incluye a ambos colectivos.

Al clasificar el grado de progreso en la adopción de monedas digitales públicas de mayor a menor, es importante tener en cuenta que solo unos pocos bancos centrales, como los de Nigeria o las Bahamas, las han emitido abiertamente en sus países.

Por su parte, países como China, Rusia, Singapur, Arabia Saudita y Sudáfrica han lanzado programas piloto y experimentado con su uso de forma limitada. Dentro de este grupo, el caso más relevante es sin duda China, que ha lanzado su moneda digital (e-CNY). El impacto de esta iniciativa en el sistema monetario chino fue significativo, a octubre del año pasado había alrededor de 123 millones de billeteras digitales en manos de particulares y 9,2 millones de billeteras en manos de empresas. Se espera que más del 10% de la población china use este nuevo modo este año. Además de utilizar esta moneda digital internamente en varios distritos del país, el Banco Central de China (PBOC) está colaborando con bancos centrales de Hong Kong, Tailandia y Emiratos Árabes Unidos en un proyecto patrocinado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS). ) cuyo objetivo es hacer esto para permitir transacciones internacionales entre diferentes monedas digitales.

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Un poco por detrás quedan países como Canadá, Brasil, India, Australia o Japón; que han anunciado pero aún no han implementado su decisión de lanzar sus propias monedas digitales.

Finalmente, el grupo más grande de países está avanzando en la revisión de la implementación de la CBDC y sus implicaciones. Este grupo incluye a Estados Unidos, países europeos que tienen el euro como moneda oficial, Inglaterra, Nueva Zelanda, Perú y Chile, entre otros.

El caso más destacable es el de Estados Unidos, donde el 9 de marzo Joe Biden firmó una orden ejecutiva dirigida a un grupo de entidades públicas, instruyéndolas a informar sobre cómo abordar de manera convincente los nuevos desarrollos en activos digitales. Uno de los principales objetivos de esta misión fue analizar cómo se debe implementar la iniciativa de crear dólares digitales y las múltiples implicaciones de un lanzamiento. Varios analistas creen que la prisa de EE. UU. por emprender este proyecto en particular se debe al liderazgo que ha tomado China en la creación de su propia moneda digital y la amenaza de un fortalecimiento del dólar frente a la moneda asiática que pierde. Con esto en mente, el Instituto Hoover, dirigido por Condoleezza Rice, exsecretaria de Estado del presidente George Bush, publicó este año un informe alertando al gobierno de EE. UU. sobre cómo la nueva criptomoneda oficial de China demuestra que el líder mundial de este país asiático puede fortalecerse. comercio electrónico mundial.

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Un tercio afectado por el crecimiento de la moneda china en el comercio internacional es Europa, que también avanza en la creación de su moneda digital. Hace unos meses, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dejó claro que el euro digital no sustituirá al efectivo en manos de los ciudadanos, lo complementará.

La coexistencia y competencia de las criptomonedas públicas y privadas, el fenomenal desarrollo tecnológico de los sistemas de pago y la tendencia mundial hacia la reducción de las transacciones en efectivo abren otra serie de incógnitas sobre el impacto en el alcance de la evasión fiscal, la informalidad o la realización de operaciones de lavado de dinero. .

Dada la complejidad de desarrollar estos productos digitales, muchos bancos centrales han tenido que recurrir a acuerdos con consultoras, universidades o centros especializados. Este es el caso del Banco Central de Inglaterra, que recientemente firmó un acuerdo con el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) para estudiar los aspectos tecnológicos de la implementación de estas monedas digitales.

La tecnología es clave para contribuir a otro objetivo clave del desarrollo de la moneda digital pública, a saber, la inclusión financiera. En todo el mundo, cientos de millones de personas, a menudo las más vulnerables, aún carecen de servicios financieros básicos.

El desafío, particularmente para los estados nación, los reguladores y los bancos centrales, es enorme. Deben armarse con los recursos para analizar cuidadosamente la conveniencia, la escala y las implicaciones monetarias, financieras y económicas de emitir sus monedas digitales públicas, definir su diseño y las bases tecnológicas sobre las que se construirán, y el desarrollo a esbozar en relación con otros. monedas públicas y privadas digitales.

Expresidente de la Comisión Nacional de Valores

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