Por qué están cayendo las acciones, los bonos, las criptomonedas y qué pasará con el dólar

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bonos y acciones

1-Todos los comienzos son arbitrarios. Especialmente cuando se buscan causas para explicar un efecto. Una razón a corto plazo de la fuerte caída, que afecta a los bonos y acciones de todo el mundo, podría ser la inflación de EE. UU. El viernes, el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. registró una tasa anualizada de 8,6 % en mayo, la más alta desde diciembre de 1981. Luego se recuperó después de haberse desacelerado a 8,3 % en abril y luego de alcanzar un máximo de 8,5 %, tocó un nuevo máximo. en marzo, cuando la comparación mensual fue del 1%, siete décimas más que en abril y el porcentaje más alto desde junio de 2021. la lectura superó todas las estimaciones.

Estos datos dicen dos cosas. Por un lado, esta inflación no ha aterrizado sin problemas y, por otro lado, es posible que la subida de tipos de la Fed no haya tenido el impacto necesario para asegurar esta trayectoria bajista. También se sabe que la Fed toma medidas no solo cada vez que aumenta las tasas de interés, sino también a través de sus advertencias, que advierten antes de que aumenten y permitan que el mercado se ajuste (gradualmente y a la baja).

La Fed y las tasas de interés

2- Lógicamente, una mayor presión en los precios podría inducir a la Reserva Federal de Estados Unidos, que comenzará mañana su reunión, a ajustar sus tasas de interés de manera más agresiva. Incluso algunos gobernadores de la Fed han sugerido (pero luego se han retractado) que se necesitarían aumentos de 75 puntos porcentuales para avanzar más rápido. Hasta ahora ha aumentado 25 puntos porcentuales en marzo y 50 puntos porcentuales en mayo. Por lo tanto, estaba entre 0,75 y 1%. Una tasa más alta no solo hace que algunos rendimientos sean más atractivos y conduce a una fuga hacia la calidad, sino que también encarece el capital en las empresas que lo necesitan para crecer, generalmente empresas de tecnología e innovación. También a CRIPTOMONEDAS y todo el universo que le es familiar.

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inflación

3-Aunque es más complejo, basta pensar que la inflación no se debe únicamente al aumento de alimentos y energía a escala mundial tras la guerra de Ucrania. También se está produciendo una fuerte demanda posterior a la pandemia en los EE. UU. con una oferta insuficiente para abastecerlos, lo que significa que los servicios también están ajustando sus precios al alza. Los datos sugieren que el poder adquisitivo de los estadounidenses disminuyó por decimocuarto mes consecutivo, con un aumento del salario promedio por hora del 5,2% anual, tres puntos por debajo de la inflación.

Comportamiento

4-Si agrega un escenario con el costo de hacer dinero más caro (aumento de las tasas de interés), una probabilidad de que la Fed continúe haciendo dinero más caro (crédito) y una disminución del poder adquisitivo, entonces podría surgir el escenario de una recesión. peligrosamente cerca. Aquí hay otra razón para las fuertes caídas en los mercados de valores. En términos de inversión arriesgada, las criptomonedas también están atrapadas en esta lógica. Para intentar un análisis final, añádase a todo eso que los números suponen un problema para las aspiraciones electorales generales del presidente Joe Biden este año, siendo la inflación uno de los temas más controvertidos en la opinión pública.

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¿Hasta dónde debe llegar la Fed? ¿Es correcto pensar que se pueden aplicar aumentos graduales hasta que los precios se detengan? ¿Se puede arriesgar a una recesión? Y si se retrasa para evitar un impacto político en Biden, ¿podría aumentar el riesgo de una inflación aún mayor?

Argentina

5-Otro énfasis se pone en el impacto en Argentina. No solo podrían caer (y lo están haciendo) las acciones de las empresas con operaciones transfronterizas y los bonos del gobierno, sino que los mercados de materias primas también podrían retomar su tendencia alcista, lo que provocaría una reducción de los ingresos de divisas en las reservas del BCRA. Por supuesto, la apreciación del dólar en todo el mundo (debido al aumento de las tasas de interés, la venta de divisas de mercados emergentes y la compra de dólares) impondrá más exigencias a nuestro banco central, además de que cuanto mayor sea el riesgo ahora la posibilidad de que las instituciones de inversión comiencen a hacer cambios de tasa a sus estrategias de inversión y solicitando tasas de ponderación más altas del gobierno. Con base en esto último, los dólares financieros podrían comenzar a subir. Incluso el dólar azul.

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