Tokenización de activos industriales: Tractor-As-A-Token

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Los modelos comerciales de «Activo como servicio» basados ​​en datos están ganando terreno en el sector manufacturero y están comenzando a interrumpir la cadena de valor financiera. ¿Qué papel jugará la tokenización de activos industriales en el futuro?

La tokenización de bienes industriales como los tractores abre nuevas posibilidades.

Los modelos flexibles de uso y facturación son una tendencia clave en la digitalización. Por lo tanto, no es de extrañar que también sean cada vez más importantes en la industria manufacturera. Cada vez más empresas ya no compran bienes de capital, sino que pagan por su uso a través de modelos de pago por uso o suscripción. Esto es posible gracias al uso de sensores IoT, que proporcionan datos de uso precisos para la facturación.

Entre otras cosas, los fabricantes de bienes de capital pueden abrir nuevos flujos de ingresos y segmentos de clientes mediante el desarrollo de ofertas correspondientes de «Activo como servicio». Sin embargo, estos modelos comerciales orientados a las ganancias significan que algunos de los bienes de capital producidos ya no se venden y permanecen en los balances de los productores. Esta ampliación del balance conlleva requerimientos de capital que deben ser cubiertos por recursos propios o deuda.

“Los modelos de negocio de activos como servicio determinan los requisitos de capital

El fabricante austriaco de tractores Lindner ha reconocido las oportunidades de este modelo de negocio basado en datos y beneficios y ha creado una flota de alquiler de más de 70 vehículos para sus clientes además de su oferta de ventas. Las unidades de telemetría instaladas en los vehículos recopilan una amplia variedad de datos de uso y los envían a Cash on Ledger.

La startup con sede en Colonia ha desarrollado un sistema de gestión del ciclo de vida de activos totalmente automatizado que permite que la facturación, el pago y la contabilidad se lleven a cabo de forma completamente autónoma sin intervención humana. Los flujos de datos resultantes forman la base para las consideraciones de flujo de efectivo y rendimiento, así como las evaluaciones de riesgo correspondientes y los cálculos de valor residual para cada vehículo. Al mismo tiempo, estos datos pueden constituir la base para la necesaria refinanciación, tanto a través de deuda como a través de capital.

Refinanciación con reparto

Según los datos de uso recopilados continuamente, la refinanciación puede realizarse a través de un préstamo de inversión basado en datos, también conocido como préstamo de pago por uso. El importe de amortización de este préstamo es flexible en función del uso de los bienes de equipo: en periodos de baja utilización y por tanto de disminución de las ventas, se reduce en una determinada cantidad el tipo de interés del préstamo a pagar, ahorrando así liquidez. Si la utilización de la capacidad vuelve a aumentar, el tramo del préstamo vence en su totalidad o en exceso. Los datos de uso necesarios para calcular la tasa de préstamo deben acordarse de antemano y debe garantizarse su transmisión al banco, de ser posible automatizada.

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Refinanciamiento a través de Vehículos de Propósito Especial («SPV»)

En lugar de solicitar préstamos bancarios, también se puede formar una nueva clase de activos en función de los datos de uso, que luego se pueden utilizar para la refinanciación.

Por un lado, la refinanciación podría realizarse a través de estructuras SPV. Los bienes de capital, es decir, los tractores, se transfieren a los activos fijos de la SPV y el precio de compra se refinancia en el mercado de capitales, por ejemplo mediante la emisión de valores. Las desventajas de las estructuras SPV son la gran cantidad de mano de obra, la construcción complicada y los costos asociados. Por lo tanto, solo son económicos si existe un alto requerimiento de capital y un largo período de inversión. Esta estructura está generalmente dirigida a grandes inversores institucionales. Para los inversores privados, estas construcciones son generalmente de difícil acceso, entre otras cosas por los montos mínimos de inversión.

Refinanciación por tokenización de activos industriales

La tokenización puede ser una alternativa a la titulización. De acuerdo con la Superintendencia Federal de Finanzas, es «la representación digitalizada de un activo (activo), incluidos los derechos y obligaciones contenidos en este valor y la transferibilidad que permite».

En este caso, los activos del SPV se representarían digitalmente en forma de fichas en la cadena de bloques, y cada ficha representaría una participación en la empresa y un derecho a una parte de los flujos de efectivo de los activos subyacentes. Los tokens se pueden transferir digitalmente a otra parte en cualquier momento sin intermediarios, y el historial de transacciones y la propiedad resultante se almacenan de forma inmutable en la cadena de bloques. Las distribuciones a los accionistas se pueden automatizar mediante contratos inteligentes.

Uno de los beneficios de la tokenización es que el monto de la inversión puede ser tan pequeño como desee. Al eliminar los requisitos mínimos de inversión, es posible dirigirse a diferentes y nuevas categorías de inversores, como los inversores privados. Además, debido a su simple negociabilidad, las inversiones en tokens no necesariamente tienen un período de tenencia prolongado, lo que permite una mayor flexibilidad y diversificación.

Sin embargo, una inversión muy fraccionada también podría estar asociada con un mayor esfuerzo de ventas, ya que es necesario contactar y convencer a muchos más inversores individuales del retorno de la inversión, y los inversores privados deben estar claramente informados. Y si bien las infraestructuras de liquidación y distribución, así como el marco regulatorio, ya existen para los instrumentos de financiación establecidos, como los valores respaldados por activos, el desarrollo de un ecosistema en términos de procesos, estructuras y estándares de tokenización sigue siendo cosa del pasado. .

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Los datos de uso permiten nuevas formas de refinanciación de activos industriales

Las empresas y los bancos pronto podrán desarrollar nuevos enfoques financieros y modelos comerciales basados ​​en datos a través de la tokenización de activos industriales. Al mismo tiempo, nuevas clases de activos y, por lo tanto, oportunidades de diversificación de cartera se están abriendo a un grupo más amplio de inversores.

Sin embargo, todavía hay algunos requisitos previos que deben cumplirse antes de que se puedan obtener los beneficios asociados con la tokenización. Esto incluye, por ejemplo, desarrollar una infraestructura informática basada en blockchain, crear un marco regulatorio apropiado y desarrollar una comprensión integral de la tokenización y sus oportunidades y riesgos entre todas las partes involucradas. Los préstamos de pago por uso, por otro lado, y la emisión de valores respaldados por activos son opciones de refinanciamiento basadas en datos que están listas para usar hoy.

Serkan Katilmis, cofundador y director ejecutivo de CashOnLedger. Profesor. Dr. Philipp Sandner, director del Centro Blockchain de la Escuela de Frankfurt (FSBC). Maximilian Forster, cofundador de CashOnLedger y miembro de numerosos comités y asociaciones. Lukas Schmidt, vicepresidente sénior de estrategia y desarrollo comercial en CashOnLedger con más de 8 años de experiencia bancaria. Katharina Schott, consultora de gestión en la interfaz entre TI y negocios, DLT Talent del Frankfurt School Blockchain Center.

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